紧盯业绩增长主线基金寻觅医药板块机会

近期，基金机构对医药板块的持续低配置引起市场关注与此同时，基金机构近期对医药行业及相关股票的研究和关注度有了明显提升在市场风格多变的年中，医药板块的投资机会更加引人关注本基金认为，医药板块的压制因素仍然较多，在寻找机会时，需要牢牢把握业绩增长这条主线

多重因素导致匹配度低

基金对医药板块的持续低配置引起了市场多方的关注天风证券表示，从公募基金的仓位来看，药品的配置比例处于近10年来的较低水平

回顾医药行业的压制因素，基金机构的整体认识也比较一致医药行业的集中采购政策使得整个行业继续面临重估创新面临前期高估的回调压力此外，虽然医药行业个股在疫情防控方面继续表现良好，但整个板块的资金情绪并不高公募基金经理表示

营业部的人详细讲了市场资金的流出效应银河证券营业部人士表示，在新能源等强势机会的影响下，医药板块虽然是长期景气度明显的轨道，但资金持续流出是显而易见的

不过，基金机构持续的低配置也预示着可能的反弹机会近期医药行业多只股票迎来基金机构密集调研，被认为向市场发出了积极信号

天风证券指出，基金机构对医药的低配置表明超额收益也处于历史水平底部从历史回溯数据来看，公募对大部分行业不具备定价权，即增仓不一定增加或减仓不一定减少而医药板块是公募基金定价能力相对较强的行业之一，即一旦公募基金存储医药品，该季度可能会出现明显的超额收益目前医药配置在公募基金中的占比处于历史较低水平一旦逐步加仓，医药板块的超额收益可能会逐步增加

抓住性能的确定性

日前，第七批国家组织的药品集采顺利进行，成为基金机构观察医药板块面临的压力和机遇的窗口。

中信证券指出，第七批带量采购平均下降48%，总体符合市场预期注射剂仍是主要剂型，几个重量级品种竞争激烈国内市场集中度逐渐提高，几大重磅品种竞争格局即将改变带量采购进入常态化阶段，推动药企转型北京CHS—DRG试行创新医疗器械除付费，优质创新药有望突破医保控费限额伴随着带量采购常态化，对市场的冲击逐渐减弱，创新药有望成为药企的核心竞争力中信证券建议关注R&D管道丰富，商业建设成熟的龙头公司，以及以创新R&D为动力，国际化布局领先的生物科技公司

对于下一步医药行业的投资，郭进证券认为，医药行业的存量正在不断优化，建议投资重点关注消费，创新，出海等增量机会目前医药相对估值相对历史和横向板块仍处于高性价比水平，是市场长期成长性最好的板块之一政策面和公司业绩都有望继续向好，看好板块继续修复，配置比例上升

建议投资者在布局医药板块时，以确定的业绩作为筛选标准在行业整体可能依然坎坷，个股影响因素复杂的背景下，在进攻的同时，要做好足够的防守前述公募基金经理表示