广东地方AMC联手国资入场大湾区出险房企快等来“救兵”了

为了化解房地产风险，广东当地的AMC也采取了行动。

日前，广州资产，越秀地产和深圳市马骁欢腾投资发展有限公司签署合作意向书三方将充分发挥各自在企业破产重整和房地产开发方面的资源优势，构建金融破产重整+房地产规划开发的业务模式，参与粤港澳大湾区房地产风险化解和行业整合

越秀金控在界面上告诉记者，目前合作还在意向阶段，没有具体项目推进。

这份合同涉及的三家公司包括广州的AMC，广州的一家国企和深圳的一家私企。

按照银监会的规定，每个省最多可以设立两家地方AMC，广州资产是广东省第二家持牌的地方AMC越秀金控，成立于2017年4月，和越秀地产一样，属于广州国资越秀集团

马骁投资是深圳的一家民营企业，在深圳投资经营不良资产处置和城市更新项目拥有包括早期服务商，房地产开发企业，AMC金融机构等合作资源

不难发现，在政府的引导下，AMC今年开始越来越多地参与到房地产行业的救助中，参与方也从四家全国性AMC逐渐扩大到地方AMC，包括浙商资产，江苏资产，河南资产，湖北资产。

目前，中国共有59家地方AMC除吉林，云南，贵州，青海，西藏，新疆，河北各1家地方AMC外，其他省份均设立了2家地方AMC

AMC参与不良房地产资产处置主要包括六种模式:担任破产管理人，债务收购，互利债权投资，为重组人提供资金配置，担任重组投资人，提供委托管理服务。

房地产行业首席分析师夏毅峰预计，地方AMC将更多参与解决省内房地产企业的流动性问题，与全国性AMC一起为行业出清，化解风险起到提振市场信心的作用。

根据越秀金控披露的信息，广州资产，越秀地产，小马投资合作的商业模式为金融破产重整+地产规划开发根据各方资源和专业优势，广州资产在此次合作中应作为资产重组方，需要提供资金支持，越秀地产负责开发运营

广州资产是越秀金控不良资产管理业务的平台，主营业务包括不良资产批量收购处置，重组投资等越秀金控上半年年报显示，广州资产以纾困房地产为契机，与越秀地产等房地产企业合作，参与当地问题企业重组，培育利润增长点

从越秀地产的角度来看，由于其国企身份被市场赋予了白衣骑士的角色，外界关注其是否会购买处于险境的房企项目。

在今年3月的业绩发布会上，越秀地产董事长林兆源曾表示，目前各大金融机构已向我公司提供M&A贷款从公司的角度来说，钱还不错，但是在收购项目方面会更严格如果符合我们城市的重合，偏离太多可能就不考虑了

从去年开始，越秀地产一直在接触M&A项目，并收购了一些合作项目的股权，包括花样年重庆相关项目的股权。

但正如越秀地产管理层在上个月的中期业绩会上所强调的，其对并购一直持谨慎态度，秉承优中选优的态度，只有符合合适的标的才会收购。

在房地产行业调整的大背景下，拥有资金优势的越秀地产并没有因为市场环境的变化而大幅减少拿地。

如2020年，越秀地产土地投资支出410亿元，超出原土地预算近110亿元，2021年土地投资预算约520亿元，同比增长26.8%，2022年，在众多房企投资销售比降至个位数的情况下，越秀地产依然制定了40%的投资销售比计划，预计拿地资金457亿元。

平安研报指出，越秀地产今年上半年拿地在同业中位居前列，拿地销售面积比例为61.3%，排名第二，卖地占比16.5%，行业排名第9。

但从拿地来看，越秀地产的收购兼并占比很小上半年，越秀地产在公开市场拿地，约占45%，通过非公开市场拿地约占55%，其中TOD，城市经营和国企合作储增模式分别占新增拿地的2.3%，25.5%和9.3%

事实上，不仅越秀地产，其他国企，国企对收购项目都非常谨慎。

华润置地首席战略官谢骥最近表示，华润置地今年接触了大量M&A项目一般来说，M&A项目相对复杂，股权和债权的资产状况，债权债务关系复杂，利益平衡难度大此外，伴随着公开土地市场竞争的相对缓解，收购和兼并项目可能不会比公开市场更具成本效益

无论是地产同行还是AMC，他们的纾困都更倾向于单个项目。

如今，代表广州本土资本力量的合作意向已经达成，这也意味着奥园，R&F，雅居乐，合景泰富，时代中国等房企又多了一次拯救机会，需要通过资产处置缓解现金流压力

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