明汯投资裘慧明：在不确定的市场中力争寻找确定性

证券行业机构数量多、类型广、交易方式多样，随着越来越多的投资者参与到市场交易中，截至目前已经积累了海量的高价值数据，同时仍在继续产生新数据。著有“不确定性”三部曲的纳西姆·尼古拉斯·塔勒布曾表示：“大数据中蕴含着许多信息，但更核心的问题是如果没有正确的指导，大数据也许只不过是让我们在更大的海洋里捞同一根针。”

部分个人投资者在数据处理所需的技术和成本方面不占优势，量化投资机构的出现则为其提供了更为丰富的投资选择。伴随着计算机技术的发展和算力的提升，以及机器学习、深度学习算法的日益成熟，能够从海量数据中挖掘各类因子的量化投资迅速成长，国内量化逐渐步入规模化发展阶段，量化产品越来越受到各类机构和个人投资者的青睐。

需要注意的是，个人投资者应打破对量化产品的非理性认知，不因短期波动而过分焦虑。以量化多头产品为例，明汯投资总经理裘慧明曾表示，当产品净值出现回撤时，首先要拆解背后的原因：来自于β还是α？如果净值回撤主要受市场下行影响，而量化产品本身超额收益相对稳定且在同类中较为靠前，那么建议继续持有，等待市场走强。

他强调，由于A股市场的波动本身具有不确定性，对于量化多头产品的投资者而言，更重要的还是观察管理人的长期超额收益的稳定性、长期复合的收益率情况；对于量化管理人而言，则需要围绕内在因素持续开发并迭代完善自身投研框架，在不确定的市场中努力寻找确定性。

裘慧明本科毕业于上海复旦大学，后于美国宾夕法尼亚大学攻读物理学硕士、博士学位，投资经验超过20年，2014年创立上海明汯投资。作为国内管理规模首批突破500亿的量化私募管理人之一，明汯投资始终保持业内智力与算力的领先配置。2022年底，明汯投资自有高性能计算集群位居世界超算排名TOP200榜单。