丘栋荣旗下产品年报公布，隐形重仓股流出，这只产品最受自家员工青睐

继陆彬之后，明星基金经理丘栋荣名下基金的年报也“浮出水面”。

从管理能力来看，在股市动荡的2022年，丘栋荣依然有两只产品“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”跑出正向收益，其中“中庚价值品质一年持有期混合”录得净利润5.29亿元，并获得公司唯一加仓。

在持仓上，丘栋荣坚持其一贯的深度价值风格，自下而上积极配置低风险、低估值、持续成长的公司，持仓极致分散。在判断港股处于低估值区间后，丘栋荣果断将港股比例配置至上限，取得了良好效果。

2022年年末，丘栋荣重仓多只“中字头”个股，踩中2023年年初以来的行情，并取得良好回报。

哪只基金自家最青睐？

近日，丘栋荣名下四只基金“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”“中庚价值品质一年持有期混合”的年报正式公布。

在A股动荡不停、港股“跌跌不休”的2022年，丘栋荣名下的“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”分别跑出4.85%和8.77%的净值增长率；盈利能力方面，“中庚价值灵动灵活配置混合”“中庚价值品质一年持有期混合”分别录得0.46亿元和5.29亿元的净利润。

“中庚价值品质一年持有期混合”无疑成为2022年丘栋荣管理产品中最大的“赢家”，不仅实现净值和净利润的双向增长，还成为公司2022年唯一加仓的产品。公司于2022年3月买入“中庚价值品质一年持有期混合”1356.6万份，持有比例由2021年的0.22%提升至0.52%。

其余三只产品则均遭公司减持。“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”在2022年分别被公司赎回855万份、1260万份和3160万份，自持基金份额占比分别降至0.17%、0.33%和0.36%。员工的自购倾向也基本与公司保持一致。无论是员工持有份额还是占比，“中庚价值品质一年持有期混合”均领先于其他三只产品。

2022年公司员工持有“中庚价值品质一年持有期混合”3462.15万份，占比0.77%，而“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”的员工持仓份额分别为2249.34万份、1034.59万份和784.94万份，占比分别为0.44%、0.31%和0.48%。

从增持份额来看，“中庚价值品质一年持有期混合”在2022年也以546.54万份领先其他三只产品。

对于三只或因收益率为负、或因亏损而表现不佳的产品，丘栋荣在年报中也予以反思，表示“2022年权益资产整体表现弱势，全年跌幅较大，1~4月和三季度均是单边大幅下跌。而港股波动极大，深度下跌后随压力环节而反转。2022年是股票盈利和估值双重挤压的年份，权益投资要取得绝对收益的难度较大”。

隐形重仓股浮现

作为深度价值投资的代表人物，丘栋荣持仓以低PE、低PB、低PS个股为主，不追捧热点板块或行业龙头，持仓极致分散。

年报所披露的持仓个股恰好反映出丘栋荣的风格。截至2022年年末，“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”“中庚价值品质一年持有期混合”的持仓个股分别达到220只、291只、144只和189只。

以丘栋荣目前在管规模最大的“中庚价值领航混合”为例，10~20名隐形重仓股分别为广汇能源、中远海能(600026.SH；01138.HK)、旺能环境(002034.SZ)、柳药集团(603368.SH)、永艺股份(603600.SH)、中国有色矿业(01258.HK)、南山铝业(600219.SH)、常熟汽饰(603035.SH)、川仪股份(603100.SH)和金地集团(600383.SH)。

丘栋荣的持仓风格正如其在复盘2022年时所述，“从行业和个股层面持续优化组合，自下而上积极配置低风险、低估值、持续成长的公司，同时行业风险和风格风险相对分散。重点配置有色金属、石油石化、房地产、银行、医药、煤炭、交运、公用事业等行业相关个股。”

银柿财经注意到，丘栋荣在年报中还提及港股投资策略，表示“港股估值处于绝对底部，存在系统性机会，港股配置比例至上限”。

2022年年末“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”的前三大重仓股均为中国宏桥、中国海洋石油(00883.HK)和中国海外发展(00688.HK)，三者合计市值在单只基金中的占比均超过30%。

值得注意的是，上述持仓安排也让基金踩中2023年大热的“中特估”行情。2023年以来，“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”分别实现了5.49%和4.64%的收益率，投资体验良好。

重点关注三大方向

在年报中，丘栋荣还对2023年的资本市场进行了展望，将重点关注三大投资方向。

其一是估值处于历史低位的价值股，主要行业包括大盘价值股中的地产、金融，基本金属为代表的资源类和能源类公司。

其二是港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股，看好的原因包括估值便宜、业务稳健有增长和流动性风险缓释。

其三是低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设备与新能源、轻工、机械、计算机、电子等。