川恒股份产品涨价扣非预盈8亿倍增主导产品两领域市占率均超40%

将连续两年实现突破性增长。

1月17日晚间，川恒股份发布2022年度业绩预告公司预计全年最高利润在8亿元左右，同比可能翻倍

2021年，公司利润3.68亿元，同比翻番至此，公司经营业绩连续两年翻番

业绩的持续大幅增长源于主要化工产品价格的上涨和川恒磷矿价格的上涨。

川恒股份主要从事磷酸及磷酸盐产品的生产和销售基于自身的资源优势和领先的技术，最近几年来，公司积极扩大生产去年，公司宣布拟投资100亿元建设矿化一体化的新能源材料循环产业项目

值得一提的是，川恒主要产品在饲料和灭火器领域的市场占有率超过40%。

连续两年业绩突破性增长

一改之前停滞6年的画风，川恒股份逆转，迎来持续高增长。

根据最新的业绩预告，2022年，公司预计归属于上市公司股东的净利润为7亿元至8.5亿元，较去年同期的3.68亿元增加3.32亿元至4.82亿元，同比增长90.34%至131.13%公司预计扣除非经常性损益后的净利润为7.1亿元至8.6亿元，将较上半年同期的3.43亿元增加3.67亿元至5.17亿元，同比增长106.72%至150.39%

去年三季报显示，前三季度，公司实现营业收入6.09亿元，9.78亿元，8.69亿元，同比分别增长57.12%，58.18%，30.56%对应净利润为1.04亿元，2.67亿元，2.19亿元，同比增长20.513%，277.75%，103.98%同期公司实现扣非净利润分别为1.02亿元，2.69亿元和2.41亿元，同比增长326.36%，306.31%和130.34%

对比全年业绩预告和三季报，第四季度，公司预计净利润和扣非净利润分别为1.11亿元—2.61亿元和0.98亿元—2.48亿元，可能与上年同期的1.56亿元和1.49亿元基本持平。

从全年业绩预告数据和前三季度数据来看，扣非净利润及其增速均超过净利润，说明公司业绩增长主要由主营业务驱动。

针对2022年的靓丽业绩，川恒解释称，公司主要化工产品和磷矿销售价格上涨，营业收入增加，化工产品和磷矿毛利率同比上升，促进了业绩同比增长。

其实这两年行业处于景气周期，川恒股份抓住了机会2021年，公司经营业绩也高速增长当年公司实现营业收入25.3亿元，同比增长42.36%，净利润和扣非净利润分别为3.68亿元和3.43亿元，同比增长157.88%和201.41%

2015年至2020年，公司营业收入保持增长，净利润和扣非净利润止步不前一个重要因素是行业的周期性影响

近两年川恒降本增效，毛利率和净利率都有所提升2022年前三季度，公司销售费用为3300万元，同比减少5200万元，降幅为61.18%公司营业成本13.47亿元，占营业收入的54.85%，较上年同期的68.52%下降13.67个百分点

去年前三季度，公司毛利率和净利率分别为45.15%和24.91%，同比上升13.66个百分点和11.51个百分点2021年毛利率和净利率分别为28.37%和15.20%，分别上升3.76个百分点和7.14个百分点

控制5.5万吨磷矿，有资源优势。

川恒股份毛利率和净利率的提升，除了降本增效，增加行业景气度，还与自身的核心竞争力直接相关。

川恒股份成立于2002年，主营业务为磷酸及磷酸盐产品的生产和销售，其中磷酸为中间产品，最终产品主要为饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵2017年8月，公司登陆a股市场，IPO募资2.81亿元用于产能建设截至2021年底，公司拥有年产36万吨磷酸二氢钙，9万吨磷酸一铵，5万吨肥料级聚磷酸铵，9万吨水溶肥和复混肥的生产设施

在市场人士看来，磷酸二氢钙的市场前景非常广阔此前有券商研报称，川恒的磷酸二氢钙产品具有更好的功效和环保性能，未来有望逐步替代磷酸二氢钙，国内潜力可替代市场现有消费量的10倍以上

值得一提的是，去年川恒股份筹划大规模投资建设，提升市场综合竞争力。

2021年9月，川恒股份发布公告称，与贵州省福泉市政府签署合作协议，公司拟在福泉市投资建设新能源材料循环产业项目项目分两期建设，其中一期工程按计划全力推进，二期工程及时开工并预留相应发展空间一期工程包括150万吨/年低品位磷矿选矿生产线及配套尾矿库，2 * 30万吨/年硫铁矿制酸及余热利用生产线，30万吨/年半水磷酸生产线，10万吨/年食品级净化磷酸生产线，40万吨/年电池级磷酸铁生产线等，涉及原料和产品

其中，一期建设的项目包括公司与郭萱集团商定建设的50万吨/年磷酸铁项目，福泉市新矿化综合磷资源深加工项目，150万吨/年低品位磷矿综合利用选矿厂及配套设施，30万吨/年硫铁矿制酸项目以及之前公布的10万吨/年磷酸铁项目。

根据公告，上述项目总投资预计达100亿元，将于2026年4月前完工该公司预计，所有项目完成后，总增加值将为205亿元

日前，川恒发布公告称，公司10万吨/年电池磷酸铁项目已于当日成功试运行。

大规模建设，川恒股份依托其磷矿优势根据披露，公司控股子公司富林矿业拥有三个采矿权:小坝磷矿，新桥磷矿和鸡公岭磷矿，其中小坝磷矿截至2021年5月底的储量为3，085.22万吨，新桥磷矿截至2020年12月底的储量为6，394.72万吨，鸡公岭磷矿截至2020年12月底的储量为8，253.01万吨截至2020年12月底，参股公司天一矿业持有的老虎洞磷矿储量为37003.4万吨公司控制的磷矿储量约为5.5万吨公司表示，富林矿业现有磷矿生产能力可以满足公司实际生产能力对磷矿的需求，老虎洞磷矿正处于矿山建设期

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