上交所多措并举精准“滴灌”产业企业和民企融资

债券市场的发展必须服务于实体经济的发展当前，要实现债券市场的高质量发展，必须以重组为核心，促进工业企业特别是民营企业在交易所债券市场获得和利用好资本

自2015年交易所债券市场改革以来，上交所坚持不断提升服务实体经济的能力，始终致力于为工业企业和民营企业提供更加公平顺畅的融资环境上交所相关人士对《证券日报》记者表示

最近几年来，上交所不断丰富融资品种，创新增信机制，举办产业债券投融资对接活动等，不断完善工业企业和民营企业债券融资支持机制据统计，今年前三季度，上交所债券市场融资总额达3.46万亿元，其中发行产业债6119亿元，同比实现正增长在民营企业债券融资方面，2015年以来，截至今年9月底，民营企业在上交所债券市场累计发行1.3万亿元，占全市场民营企业债券融资规模的43%

品种不断丰富

提高企业融资便利性。

最近几年来，交易所债券市场根据市场环境的变化，根据工业企业特别是民营企业的需求，不断丰富融资品种科技债券，碳中性债券，蓝色债券，低碳转型债券，可持续发展挂钩债券，乡村振兴债券，一带一路债券，疫情防控债券等产品不断推出和完善，拓宽了优质企业债券的使用范围，为不同企业提供了多样化的融资方案，提高了服务相关企业发展的针对性和有效性

伴随着债券品种的丰富，越来越多的工业企业在上交所债券市场融资数据显示，2015年以来首次有超过150家工业企业在上交所申报或发行信用债目前，工业企业和民营企业在交易所发行债券时，有多种创新产品可供选择某证券公司债券业务负责人向《证券日报》记者介绍

据统计，2015年以来，截至今年9月底，上交所债券市场共发行创新创业债券403亿元，科技债券630亿元，绿色债券3348亿元，疫情防控债券1105亿元，救灾债券662亿元。

伴随着市场的不断发展，交易所债券市场的产品结构日益丰富，规则框架不断完善，信息披露公开透明逐渐成长为高度市场化的企业主要融资场所一位债券发行人士对《证券日报》记者表示

此外，发行资产证券化产品是工业企业和民营企业在交易所进行债券融资的另一种重要方式据统计，今年前三季度，上交所共发行资产证券化产品4903亿元，支持3000多家民营和中小微企业实现融资，更好地匹配了实体经济需求

发挥REITs产品优势

帮助企业盘活存量资产。

十四五规划纲要明确提出，促进基础设施领域房地产投资信托基金健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。

自REITs试点以来，上交所积极推动工业企业和民营企业通过REITs盘活存量资产。

据统计，截至目前，已有12只REITs在上交所上市，融资规模390亿元基础资产涵盖收费公路，产业园区，污水处理，生态环保，仓储物流，保障性租赁房等基础资产类型原始权益人涵盖民营企业，央企，地方国企，外资企业

在实践中，REITs试点形成了募集投资，回报管理的投融资良性循环，有力地帮助了工业企业和民营企业的基础设施建设，有力地促进了产融结合和地方经济发展。

创新信用增级机制

修复民营企业融资渠道

融资难，成本高一直是困扰民营企业的主要问题之一提供有效的增信措施有助于提高投资机构对民营企业的认可度，是帮助企业实现低成本融资的重要手段之一

为完善民营企业增信机制，丰富民营企业债券增信手段，2018年以来，上交所不断推动建立以民营企业债券为参考债的信用保护工具，采用‘信用保护工具+债券发行’的模式，以市场化方式支持民营企业债券发行上交所相关人士表示

数据显示，截至2022年10月中旬，上交所今年累计为民营企业创设信用保护工具6.6亿元，支持民营企业债券和资产支持证券融资141.67亿元对提振市场信心，降低企业融资成本，修复民营企业正常融资渠道起到了良好的作用，也得到了市场的认可

完善持续债券融资支持机制。

推进CDS架分销机制试点。

众人拾柴火焰高解决工业企业和民营企业的融资问题，需要集合市场各方力量为进一步为投资机构提供了解企业的平台和渠道，减少投资者和融资者之间的信息不对称，提高工业企业融资效率，上交所创新性地打造了成立交易所，在市场唱戏的市场服务模式

今年以来，上交所以集中路演，投融资交流会等多种形式举办了20余场产业债券投融资对接活动，并结合投资者的决策需求，引导企业提高了信息披露的针对性，促进了投融资双方的有效沟通和互信

记者了解到，下一步，上交所将在证监会的指导下，继续完善工业企业和民营企业债券融资支持机制，增加债券融资服务一是不断深化融资服务机制，积极满足企业债券融资需求，推动解决企业个性化诉求和困难，二是继续发挥市场组织者的作用，以路演，投融资交流会等形式，定期组织产业债券和民营企业债券的投融资对接活动，促进投资机构与民营企业面对面交流，增进共识和互信，三是推动市场机构试点CDS上架发行机制，支持有条件的地方政府通过设立地方增信基金，为地方工业企业和民营企业债券融资提供增信支持四是发布工业企业信息披露指引，引导企业实事求是披露经营，财务，信用状况，提高信息披露的针对性，有效性和及时性，增强投资者信心，第五，加强证券公司等中介组织建设，鼓励市场机构加大对产业债券和民营企业债券的投资

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