电子行业周观点：晶圆代工龙头台积电22年Q2业绩发布新能源汽车电子市场景

行业关键点

上周电子指数下跌—4.81，跑输沪深300指数0.74个百分点从分行业来看，二级分行业中的元器件降幅最小，降幅为—2.19%

三级子行业中涨幅最小的是品牌消费电子，降幅为—2.04%在上周的行业趋势中，半导体制造领域，全球领先的代工企业TSMC发布了22年的Q2业绩报告，HPC，IOT，汽车等行业贡献突出在汽车电子领域，中汽协上半年数据显示，新能源汽车渗透率继续快速提升，目前已明显高于21年全年水平结合当前产业政策和市场情况分析，预计22年下半年销量将持续增长，相关汽车电子企业处于量价齐升的景气状态建议投资者关注电子行业重要景气轨道，推荐汽车芯片，半导体材料，设备等景气细分行业

投资要点:

领先的代工制造商TSMC在2022年发布了Q2业绩，繁荣子行业做出了突出贡献:

据集邦咨询数据显示，22年TSMC在Q1的市场份额超过50%，达到53.6%，对行业趋势起到了突出的引导作用结合TSMC业绩交流会和相关行业信息，我们做出如下判断:一，半导体设备和材料受疫情影响，供应依然紧张TSMC方面，目前成熟/先进节点面临上游设备交付时间的增加，因此部分固定资产投资已延期至23年，仍在努力按期交付设备那么，现阶段行业整体增长动力有所切换，HPC，汽车，IOT的贡献在提升，智能手机的贡献在下降比如，根据TSMC Q2 22年的数据，HPC，IOT，汽车业务的环比增速都在13%以上，高于整体8.8%的营收增速，可是，智能手机的增长率仅为3%，高于手机行业的平均增长率，但仍明显低于公司的整体水平目前，国内部分企业在HPC，IOT，汽车等产业链上不断取得技术突破，产能扩张也在持续加之全行业需求旺盛，投资价值突出

22年来新能源汽车产销状况良好，带动相关汽车电子企业量价齐升，

日前，中汽协数据显示，2012年6月新能源汽车销量59.6万辆，同比增长130%，月渗透率达23.82%同时，22年上半年新能源汽车销量为260万辆，同比增长120%，2012年上半年渗透率达到21.56%，高于21年全年新能源汽车渗透率自5月底疫情企稳以来，中央和地方政府出台了新能源汽车补贴，税收优惠等政策，从需求端刺激了新能源汽车的销量增长，同时，购买新能源汽车22年补贴政策有望在22年内终止在23年政策尚不明朗的当下，避险情绪也推高了新能源汽车的需求而且供给侧也受双积分等政策影响，新能源汽车厂商占比快速上升综合因素使得新能源汽车处于供需景气周期同时，根据Strategy Analytics的数据，新能源汽车的半导体价值比传统燃油汽车提升2.08倍，功率半导体价值提升5.45倍相关汽车电子公司处于量价齐升的状态

行业预估水位逐渐进入较低区间:SW电子板块PE为24.26倍，明显低于4G建设期88.11倍的峰值水平。

上周电子板块表现回暖:申万电子行业上周382只股票中，72只股票上涨，305只股票下跌，5只股票持平，涨幅18.85%。

风险因素:疫情扩散的风险，贸易风险，技术研发跟不上预期的风险，行业竞争加剧的风险。