单季净利环比暴增70倍！12倍磷化工牛股一季报出炉，能否媲美龙头云天化？

财联社讯，磷化工领域大牛股湖北宜化过去一年内股价累计最高涨幅达到1172.72%，虽然今年行业高景气度持续，公司股价相较于去年高点已回调近三成。

周五盘后，湖北宜化公布一季度业绩预告，预计一季度净利润5.8亿元—6.5亿元，同比增长173%—206%同日，公司2021年年报出炉，公告去年全年实现营业收入185.44亿元，同比增长34.33%，实现归母净利润15.69亿元，同比大增1255.01%

据测算，湖北宜化Q4净利8200.06万元，环比下降89.23%对此，公司表示，原55万吨氨醇装置改造项目需要搬迁至新址，2021年期末对其不可收回部分投资进行评估并计提减值准备，同时公司对长期资产进行清理，并计提减值准备，导致四季度净利较三季度有大幅下降

值得注意的是，公司今年一季度净利环比预计暴增60.73倍—69.27倍不过，依旧不及去年三季度业绩表现

截至今日，6个月以内共有2家机构对湖北宜化的2022年度业绩作出预测，其中归母净利润预估均值为24.49亿元，预估最大值为25.33亿元按公告中一季度实际预测值的净利预测下限值5.8亿元测算，占机构预测均值比例不及四分之一

公开资料显示，湖北宜化主营业务包括化肥和化工两大板块按公司主营产品来看，磷酸二铵，尿素以及聚氯乙烯占据营业收入的73.81%，其中磷酸二铵，气头尿素的市场竞争力行业领先

西部证券杨晖在3月29日的研报中指出，受粮价高位，原材料价格支撑和下游需求拉动，当前化肥价格坚挺根据Wind数据，当前国内磷酸一铵市场周均价3720元/吨，同比增长40.9%，尿素市场周均价2992元/吨，同比增长39.1%

日前，工信部等六部门联合印发《关于十四五推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，明确提出，严控炼油，磷铵，电石，黄磷等行业新增产能同时，积极推进中低品位磷矿高效采选技术，非水溶性钾资源高效利用技术开发

对此，有行业人士表示，4月以来，由于供应受限，磷矿石涨价已经启动这次国家限制磷化工上游产能政策出台后，已对外停售磷矿的大型磷化工企业，对于磷矿资源会更加收紧磷化工行业，尤其是下游磷肥价格，有望伴随磷矿石涨价而整体上行

而矿石涨价，对于拥有磷矿资源的大型企业将带来利好目前湖北宜化磷矿储量1.3亿吨，磷矿产能30万吨/年

不过，相较于磷化工龙头股云天化拥有的磷矿储量9亿吨，磷矿产能1450万吨/年，存在一定差距业绩来看，云天化最近几天亦预告业绩普遍大幅增长公告预计2022年一季度净利润16.4亿元左右，同比增加185.18%按湖北宜化一季度净利预估最大值来看，也仅不到云天化业绩的四成

值得注意的是，湖北宜化目前正逐步将产业链延伸至新能源电池材料领域去年，公司牵手宁德时代，与其子公司成立合资公司，建设及运营磷酸铁，硫酸镍及其前端磷矿，磷酸，硫酸等化工原料同时，宁德时代公告拟投资320亿元在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目

杨晖预计，至2025年全球磷酸铁锂正极需求将超过200万吨，且远期市场仍将维持较高增速增长。

湖北宜化曾于最近几天在互动平台上表示，公司宁德时代合作的项目已开工。以磷酸亚铁锂为例，海通证券认为，磷化工企业进入磷酸亚铁锂具有明显优势。它们一方面具有原料成本优势，另一方面也能为磷酸铁的规模化发展提供原料保障。。

不过，根据国海证券李永磊等人在2021年10月13日研报中的业绩预估，湖北宜化2022年全年净利同比增速为8%，而2023年全年预估净利增速更是仅为4%。