招商基金：风格轮动较快但缺乏明确进攻主线短期继续维持箱体震荡格局

受俄乌冲突边际缓和提振市场情绪，今日A股高开高走强势上涨上证指数上涨1.96%，收3266.60点，创业板指上涨4.02%，收2696.83点，深证成指上涨3.10%，收12263.80点结构方面，房地产，建材，电力设备等行业领涨

受到第五轮俄乌谈判积极进展的推动，全球风险资产提振，A股市场今日高开高走，我们认为主要原因如下:1)金稳会表态后，部分房企融资压力开始缓释，叠加多地推进需求端限购限贷政策的放松，以及投资者对政策放松地产的预期，房地产板块以及相关产业链领涨市场，2)俄乌局势的积极变化也推动了风险偏好的阶段性修复，电力设备与新能源等成长类的行业大幅反弹，3)全球大宗品的调整也使得国内前期交易顺通胀的行情有所降温。

展望后市，我们认为A股市场今日风格轮动较快，但缺乏明确进攻主线，短期继续维持箱体震荡格局金稳会直面市场关切，对症下药，稳定分子端信心，巩固分母端(市场环境因素)预期往后看，市场仍面临企业盈利负增长压力叠加贴现率上升且波动放大，即股票定价维度盈利预期下行，贴现率预期上行的问题仍然存在，短期继续维持箱体震荡在配置上，我们继续紧握低风险特征主线，关注低估值与盈利改善的交集我们继续维持A股市场短期震荡但中长期投资价值凸显的观点，中长期期待稳增长与企业盈利齐发力

一，日内可在1775-78附近分批做多，带止损1772，上看1787附近减仓，保留部分持单再看1792附近，甚至1800主压力位再做减离。