与往年相比全年CPI同比涨幅较低PPI涨幅料继续回落

国家统计局1月12日发布数据显示，2021年全国居民消费价格较上年上涨0.9%，工业生产者出厂价格较上年上涨8.1%。

展望2022年，分析人士认为，受猪肉价格逐步进入上行周期，大宗商品价格传导等因素影响，CPI涨幅料有所扩大，但总体可控，在高基数叠加保供稳价政策持续实施，大宗商品价格见顶回落等因素影响下，PPI涨幅料继续回落二者剪刀差将明显收窄

全年物价调控目标完成

2021年CPI同比上涨0.9%，与往年相比，全年CPI同比涨幅较低。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为原因有二:一是2021年猪肉价格整体处于低位，拉低CPI涨幅，二是新冠肺炎疫情局部点状散发，终端消费尚未完全恢复，影响居民消费价格。。

从2021年CPI走势看，上半年受翘尾因素影响，CPI同比涨幅一度走高，伴随着猪肉价格降幅持续扩大，自2021年6月开始，CPI涨幅连续多月回落2021年10月和11月受鲜菜价格大涨等因素影响，CPI同比涨幅快速扩大2021年12月，在食品价格下降带动下，CPI涨幅有所回落

整体而言，2021年我国物价运行在合理区间，较好完成了全年3%左右的调控目标这一成绩的取得离不开有力有效政策的作用面对全球流动性泛滥，国际大宗商品供需失衡的复杂环境，我国加大重要民生商品保供稳价力度，部署完善重要民生商品价格调控机制，防止价格大起大落影响基本民生针对煤炭，铁矿石等大宗商品价格异常波动，有关部门果断出手，及时采取供需双向调节，期现货市场联动监管，预期引导等措施，促进物价平稳运行，与全球物价明显上行形成鲜明对比

这充分体现了我国经济的强大韧性，展示了国家保供稳价措施的良好成效，成绩来之不易中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩说

2022年物价涨幅将有所扩大

展望2022年，受工业品价格向居民消费价格传导，新一轮猪周期等因素影响，CPI涨幅将有所扩大。

从价格传导看，受上游原材料价格上涨影响，多个消费品牌日前发布涨价通知，大宗商品价格向部分终端消费品价格传导在延续，可能拉动消费品价格上涨，出现滞后涨价效应分析人士认为，在需求走弱，成本上涨背景下，部分行业供给收缩，尤其是服务业，一旦终端需求修复，涨价压力可能继续释放

从猪周期看，尽管近期猪肉价格继续回落，但从2022年全年看，新一轮猪周期或在下半年开启统计数据显示，2021年7月，我国能繁母猪存栏出现增长拐点，截至2021年10月已连续4个月环比回落根据海通证券测算，从能繁母猪开始去化到猪价回升大约有10个月的滞后期，2022年二季度猪价可能迎来新一轮上行

中国社科院数量经济与技术经济研究所所长李雪松表示，前期涨价因素抬高上游能源，原材料价格水平，使中下游和最终消费端未来一段时间仍面临上游成本传导压力，加之部分领域关键零部件供应短缺和猪肉价格可能触底回升，预计2022年CPI涨幅有所扩大。“建议经济增速预期目标设定为5%以上的主要考虑是2022年我国潜在经济增长率约为5%，但受新冠肺炎疫情反复，大宗商品上涨等影响，实际增长速度可能略低于潜在增长率，目标设定为5%以上，留有一定余地，较为稳妥，也有利于各方面集中精力推动改革创新，推动高质量发展。

不过，CPI涨幅整体将处于温和区间李雪松认为，在新冠肺炎疫情不确定性犹存，居民消费恢复不充分，不稳固的情况下，2022年发生明显通胀的可能性不大

CPI与PPI剪刀差继续收窄

2021年CPI与PPI剪刀差一度扩大，引发市场关注最新数据显示，2021年12月，CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨10.3%，二者剪刀差收窄至8.8个百分点这是继2021年10月二者剪刀差创出12个百分点的历史高位，2021年11月收窄至10.6个百分点后，连续第2个月收窄

展望下阶段，全球通胀有望趋于回落，但存在不确定性，国内受增长基数提升，叠加保供稳价政策持续实施和大宗商品价格见顶回落等因素影响，预计PPI涨幅将继续回落，CPI中枢或有所上升，CPI与PPI二者之间显著背离的走势将会改变。

2022年CPI将保持相对稳定，PPI将在二季度缓慢回落，呈现前高后低走势中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才说

社科院日前发布的《经济蓝皮书:2022年中国经济形势分析与预测》认为，2022年PPI涨幅下降，CPI涨幅提高，预计全年PPI和CPI同比分别上涨5.0%和2.5%，二者剪刀差将明显缩小，这有助于缓解下游制造业企业成本压力，改善其经营状况。”李雪松表示，考虑到疫后经济恢复势头延续等因素，2022年城镇新增就业人数可能超过1300万人，5%以上的经济增速能够确保完成城镇新增就业目标。